Послушав очередной раз заклинания о том, что ЦБ РФ не принадлежит государству и что он по приказу со стороны «уронил» рубль, хотелось бы сделать несколько комментариев.
Как бы нам не хотелось, но нынешние экономические процессы подчиняются законам, созданным на западе и теориям, которые тоже там же простроены. Поэтому, как бы мы не заклинали о том, что ЦБ РФ работает не на Россию, легче от этого никому, в том числе, курсу рубля, не станет.
1. ЦБ РФ решил, причем, согласовано это было довольно давно, постепенно отпустить рубль в свободное плавание и уменьшить число валютных интервенций на бирже. В связи с чем, в дело вступают спекулятивные закономерности курсообразования валютного рынка. На валютном рынке довольно часто происходят взлеты и падения различных пар валют из-за спекулятивных покупок или продаж, причем больших объемов, которые могут сдвигать курс в ту или иную сторону. Возможности ЦБ РФ на валютном рынке ограничены: если курса меняется на один рубль, то ЦБ может оперировать суммой в $ 200 млн в день, если повышение составляет два рубля, то сумма операций возрастает до $ 400 млн. Кроме того, нужно отметить, что каждые $ 350 млн интервенций сдвигают курс рубля всего на 5 копеек. Очевидно, что рубль и подвергся подобной спекулятивной атаке такими большими объемами, которые несопоставимы со скромными возможностями ЦБ.
2. Каждому игроку на бирже хорошо известен фактор паники и его влияние на курсообразование. Чем сильнее паника среди населения, тем активнее оно покупает валюту, тем самым увеличивая на нее спрос и толкая курс рубля при этом вниз. С 20 января покупка иностранной валюты выросла в 4 раза, по данным банка «ВТБ 24». О трехкратном росте на евро и доллары заявили в ФК «Открытие». В «ХКФ-банке» также отметили повышенный интерес граждан страны. В «Альфа-банке» увеличилось количество операций по снятию наличных в евро.
3. На протяжении довольно долгого времени в стране поддерживались настроение девальвационного ожидания. Все ждали, что для выполнения социальных и прочих обязательств бюджета, рубль необходимо девальвировать. Такие настроения также негативно отразились на валютном рынке.
4. Кому выгодно падение рубля? Всем, кто вовремя купили доллар или евро. А это, в первую очередь, банки, крупные предприятия и все те, кто держит сбережения в инвалюте. Так как доллар вырос на 6% в январе, то в годовом исчислении - это примерно 70% годовых. И здесь велика роль инсайда. Кто владел инсайдерской информацией о состоянии ЦБ и его действиях, сделал большие деньги.
5. Далее, обратимся к статистике счета текущих операций. Здесь закономерность такова, что чем слабее текущий счет, тем слабее и рубль. По оценкам ЦБ РФ в 2013 году величина счета составит 33 млрд.долл. В 2012 г. же он был на отметке 72 млрд.долл.
6. Есть еще один фактор снижения курса – это прирост денежной массы. Стоимость валюты тем меньше, чем больше ее находится в обращении. По статистике ЦБ РФ на 1 января 2014 года денежная масса возросла на 7,7% по отношению к 1.12.2013 и на 14,6% по отношению к 1 января 2013 года.
7. В РФ слабо развит фондовый рынок, который мог бы привлекать иностранные инвестиции и тем самым увеличивать спрос на рубль.
Есть еще причины, указанные Набиулиной и Улюкаевым в своих интервью, где ссылки идут на снижение экономического роста и удорожание евро и доллара.
Таким образом, нужно говорить о том, что пока денежно-кредитная и валютная политика ЦБ РФ основывается на законах, созданных на западе, не так уж и принципиально принадлежит государству ЦБ или нет. Госбанк СССР принадлежал государству и мог действовать в русле замкнутой советской экономики по ее законам, поэтому, там не могло быть проблем с курсом. В связи с этим, нужно либо адаптироваться к нынешней системе, либо возвращать каким-то образом замкнутую финансовую систему СССР.
Конечно, такая чехарда на валютном рынке выгодна нашим врагам, так как повышается неопределенность и риски инвестирования в экономику РФ и общая нестабильность в стране. Но мы играем по их правилам и на их поле.
А наши резервы в мировом масштабе невелики и инструменты ЦБ несовершенны. Несовершенство инструментов хорошо демонстрирует сейчас Турция - подняв процентную ставку в разы, но эффекта от этого не получив. Национализировав ЦБ, мы не получим дополнительный арсенал инструментов, а играть не по правилам, прописанных не нами, также не сможем
